全国老牌大型综合券商24小时万一快速开户：★159接上0824再加上6289★（李经理）
创业板指数始于2010年6月的1000点，2010年12月涨至最高1239点，2012年12月跌至最低585点，2014年2月涨至1571点，2015年6月涨至最高4037点，2018年2月跌至最低1571点。历史K线图如下：
总体来看，自2010年6月1000点至2018年2月1571点，近8年时间创业板指累计增长约57%，复合年化增长率约6%，接近GDP增速，故创业板指大幅下行的概率应该不大。
趋势上看，2014年2月1571点的阶段高点，对目前创业板指形成支撑，2018年2月快速下跌所探出的低点，也正是这个1571。今年1571点以来，创业板指强劲上涨，五周累计涨幅接近20%，个股相应普涨，赚钱效应明显。与此同时，创业板指接近前期阻力位1900点，反弹？还是反转？还需要更进一步观察，即还要从价、量、时、势四个纬度去综合考量。在没有明确的信号来确认反转之前，暂且仅仅当作反弹来看为宜，尽管这次已经似乎有些不同。
估值上看，2018年2月最低1571点时，创业板平均市盈率约41倍，估值依然昂贵。中外历史经验告诉我们，股票的合理估值范围约为10-20倍。目前中期国债利率约4-5%，风险资产收益率理应在5-10%。高估值要求高增长，40倍的估值要求公司未来5年利润年均复合增长40%。试问，创业板中有几家公司能够达到利润年均复合增长40%？
货币政策上看，全球经济出现复苏迹象，很多重要国家的货币政策从数量宽松慢慢退出。中国经济从追求数量增长转向追求质量增长，供给侧改革，货币政策保持稳健中性，松紧适度，稳步推进金融去杠杆。如果市场利率维持稳定，那么资本市场的合理估值将较大概率维持稳定。
政策方面，股票发行注册制改革授权延期两年，即至2020年2月29日沪深交易所公布退市新政。延期有助于缓解新股供应压力，提振市场信心，尤其利好创业板。退市新政实施之后，一个优胜劣汰的健康市场值得期待。
监管方面，监管机构加强监管力度，严厉打击操纵市场等违法行为。于此同时，资本市场开放更进一步，沪深港通开通，A股即将在今年6月1日正式纳入MSCI指数，中国资本市场逐步接轨国际市场。国内证券投资亦逐步回归理性，因此在过去两年，低估蓝筹公司的大幅上涨也就不足为奇，而近期，创业板50指数明显强于整体市场，这自然也就在情理之中。
总之，趋势a、政策，是目前创业板上涨的主要动力，时效可能不会太长，估值依然是上涨的主要压制因素，未来只能依靠公司的盈利增长去予以慢慢化解。中长期看，创业板中少数业务优势明显、盈利增长确定、估值有吸引力的公司，必然机会大于风险，而其他多数公司，应该依然是风险大于机会，故投资者还需谨慎对待。
全国老牌大型综合券商24小时万一快速开户：★159接上0824再加上6289★（李经理）
联系我时，请说是在老客网上看到的，谢谢！